達晨「ハードサイエンス」収穫季：3社は同日のコーチングボードに投入されました。

10月23日、科創板上市委員会は広東華特ガス株式有限公司、広東紫晶情報記憶技術株式有限公司、南京万徳斯環境保護科学技術株式有限公司、北京龍軟科学技術株式有限公司の先発上場申請を審議しました。

四つの企業の中で、紫晶記憶、万徳斯環境保護、龍軟科技は晨財智の投資企業です。その前に、達晨財智が投資したウォルド、安博通、熱景生物はすでに科学創板に登録しました。

「コーニングボードはハードテクノロジーの投資の『春』を開いており、自主的にコントロールでき、輸入に取って代わることが未来の株式投資のメインテーマになる」達晨財智創始パートナー、会長の劉昼在達晨2019年経済フォーラムで述べた。

達晨財智は国内初の市場化方式で設立された本土投資機構で、現在は23期の基金を管理しています。管理基金の総規模は300億元近くに達しています。投資企業は500社近くで、146社を成功裏に退出しました。そのうち84社が上場し、65社が企業の買収や買い戻しを通じて退出しました。

21世紀の経済報道記者は上述のフォーラムで、達晨財智は2019年にハード技術と消費アップグレードの分野で引き続き深く耕しているだけでなく、ファンド管理と撤退方式で新たな模索を行ったことを明らかにしました。

達晨財智執行パートナーの肖氷総裁が言ったように、「最大の投資機構ではなく、ファンドの1銭を自分のお金として対外投資したいだけです。」

ハードテクノロジーの「春」

今年7月22日、超硬工具のサプライヤーであるウォルドは、コーチングボードの最初の企業の一つとして上で鐘をつきました。

ウォルトは2006年に設立されました。主要製品とサービスは世界のハイエンド超硬工具市場に位置しています。超高精密かつ高精密超硬工具及び超硬材料製品の研究開発、生産と販売業務に専念しています。

達晨財智は2011年に経営するダ晨銀雷基金を通じてウォルトに投資し、上場前の第二の株主であり、今回の発行前の持ち株比率は6.27%である。

熱景生物は、達晨の投資ポートフォリオの中でも代表的である。今年9月30日、熱景生物がコロイド板に上場し、「コロイド体外診断第一株」となった。

達晨財智は熱景生物の一番早い機関投資者で、管理の達晨創泰、達晨創恒、達晨創瑞を通じて全部で熱景生物の16.47%の株を持って、会社の第二位の株主にランクされています。

21世紀の経済報道記者によると、達晨財智は熱景生物の上場前に、古い株の譲渡によって小さい割合で退出することを実現しました。すでに実現された現金リターンは以前の投資コストをカバーしています。2017年末の投資時、熱景生物の会社予想値は8.5億元であり、10月23日の終値から計算すると、朝現在持っている株式の価値は依然として5億元を超えている。

2019年はコロッケ「元年」であり、創業板が開板してからちょうど10年になります。かつての創業板の第一陣28社の上場企業の中で、達晨財智は億偉リチウム能、アイル眼科とネット宿泊科学技術の「独中三元」に頼って、創業板の開門の大勝者となりました。

今、前述の企業の売上高と純利益は同期の上場企業の中でリードしています。市の価値から見ると、アイル眼科の時価総額はすでに千億元の大台、億偉のリチウムエネルギーとネットの宿泊科学技術の時価総額はそれぞれ320億元と240億元を突破しました。

時間を作る友達

以前は機構の統計があって、第一陣のコーチングボードの上場企業は創立からIPOまでの時間は平均的に12年です。肖氷は総括して言って、これは長期にわたり刻苦奮闘の過程で、厚積の薄い髪の毛の過程です。

科創板は硬い科学技術の投資の“春”を開いて、過去4ヶ月の達晨系企業のまばゆい態度はチームに基づいて過去19年科学技術の革新の領域の深耕です。

達晨の投資原則の中で、本当の核心技術を持つかどうかはプロジェクトを選ぶ重要な条件です。朝の財産の知恵を整理する投資の組合せは発見することができて、この古いブランドの本土のVCはすでに大量の硬い科学技術プロジェクトを配置して、科学技術の板の“3つが向きます”、“六大業界”と高度に一致します。

達晨財智はTMT、消費サービス、医療健康、省エネ環境保護分野及び軍工、知能製造、ロボットなどの特色のある細分業界に焦点を当てています。これらの業界コースは2つのテーマにまとめられます。科学技術革新と消費アップグレード。

今年10月18日までに、コーエーは165社の企業を受理しています。そのうち、朝の投資企業は10社で、6%を占めて、業界のトップに立っています。上場企業は34社で、その中の朝の企業はウォルド、安博通、ホットビュー生物の3社で、9%を占めています。

劉昼氏によると、年末には複数の企業が申告する予定で、来年以降も数十社の企業が申告します。

ハードテクノロジー投資に関するコースでは、5 Gと人工知能が大規模な都市応用段階に入るにつれて、新たな投資機会が絶えず出現しています。達晨財智華東片区人工知能と情報セキュリティ業界パートナーの窦勇氏は年会の業界別フォーラムで、投資者はAIコースから逃げていませんでしたが、もっと理性的になりました。

洞勇さんは具体的に紹介しています。「投資者は人工知能企業の本質をより重視します。つまり、シーンの着地の応用能力です。どのような場面が含まれていますか？コピー性がありますか？場面はどのようなビジネスモデルで大衆の前に現れますか？」

ファンド管理の革新

科創板はPE/VC機関にとって大きな利益の一つとして、初期の科学技術投資の終了ルート選択を提供しています。投資機構に資金をより広い投資段階と業界コースに配置する機会を与えます。

21世紀の経済報道記者によると、ハードテクノロジーと消費アップグレードの2つのテーマに加えて、持続的に深く耕している。

2019年に人民元基金の募金難が続くにつれて、DPI（投資資本配当率）は人民元LP考量GP基金管理チームのもう一つの核心指標となり、対応するのは現在の市場環境における出資者の資金流動性需要である。

出資者の「袋を落として安全にする」という心理に直面して、達晨財智の今年の投資複盤は過去の業界団体報告パターンを打ち破りました。これは、異なるファンドを通じて同じプロジェクトへの投資が異なる場合、ダ晨はより多様な形での撤退を選択するという意味です。

すでに上場したプロジェクトの脱退管理において、達晨の撤退戦略はプロジェクトが解禁された後、新規規定を厳格に遵守した上で、できるだけ早くLPのために利益を分配し、残りの株式は市場のパフォーマンスを見て選択機で行います。今後、チームはプロジェクトの減持が終わった後、一定の増量方式で「リレー」を通じて長期的に期待される上場プロジェクトも期待されます。具体的な撤退方式については、従来のIPOの撤退を除いて、達晨財智は上場会社とのより広範な協力を通じて買収によって脱退の可能性を探しており、PE二級市場を通じて旧株の撤退を実現する可能性も模索している。

私たちは異なる性質の資金と協力して市場の流動性を高めています。私たちはまだ専門的な「Sファンド」を設立していませんが、業界の主流である「Sファンド」と密接に提携し、プライベートエクイティファンドのサイクルが長く、流動性が弱いです。しかし、いくつかの革新的なモデルを通じて、ファンドのDPIと流動性を高めています。達晨財智投資者関係部総経理の劉暢氏は付け加えた。