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ボタン文新：世界的なインフレ危機が来た

2010/12/24 9:45:00 292

昨夜、石油価格は再び1バレル90ドルを押し上げた。さらに重要なのは、今回90ドルを攻めたことで振り返るのは難しいだろう。石油価格が真に剛性的に上昇すれば、第2次「世界インフレ危機」は必ず現実になるだろう。初めて」世界的なインフレ危機1970年代に起きた「中東戦争」は、いわゆる「石油供給不足」を招き、石油価格の暴騰を引き起こし、「世界的なインフレ危機」を招いた。

厳密に言えば、第1回「世界インフレ危機」は「インフレ危機」ではなく、「石油危機”;石油を買うにはドルを使わなければならないが、石油価格の暴騰により、世界中のドル需要がそれに応じて増大し、ドルの受動性が超発している。中国マクロ経済学会秘書処、経済学家の王建氏が言うように、供給不足による価格上昇は、「通貨の超過発行価格上昇の原因ではなく、価格上昇の結果にすぎない。

これは私たちが明らかにしなければならない歴史的事実です。「新自由主義学派」の経済学教科書、貨幣主義学派の教科書は、一般的に「石油危機」後期の「通貨緊縮によるインフレ抑制」を貨幣主義の成功の古典例としているからだ。実は、これは深刻な「事実歪曲」だ。

第一に、石油と食糧は人類の生活の最も基本的な必需品であり、それらの価格上昇は社会全体のすべての商品の価格の上昇を引き起こすことができ、これははっきりと認識しなければならない事実である。だから、当時の物価上昇の根源は石油価格の暴騰であり、価格上昇の抑制も「石油危機」という根源の解決から始めなければならなかった。1970年代末に物価が下落したのは、「利上げ」から20%になった功労ではなく、中東戦争が終結した必然的な結果であることが実証されている。

第二に、「因果関係」を無視して恣意的に通貨を緊縮し、その結果、世界経済に「長年にわたるインフレ」の大きな代価を払わせた。これに伴い、実体経済はほぼすべて東方の発展途上国に移転した。

私たちがこのような厳しい歴史的事実を知っているからこそ、私たちは中国政府に対して、輸入型インフレ、供給不足による価格上昇を抑制し、貨幣手段を使用してはいけないと叫んでいるのです。そうしないと、経済の代価は巨大ではなく、下手をすると想像できない社会動乱を引き起こすことになります。経済政策のミスは実体経済の広範囲の破綻、国民の失業、収入の急減を引き起こすが、それはちょうど敵対勢力に乗じる機会を与えることになる。中国の経済政策のミスを西側経済教科書のミスのせいにすることはなく、かえって大衆を扇動し、政策のミスを腐敗のせいにする、政府の無能のせいにする、非民主のせいにするなど、さらに中国経済を崩壊させる。これはアラビアンナイトではなく、東欧の「色革命」が教えてくれた事実と教訓だ。

今から見れば、中央の決定はすでに過去の誤りを修正し、ほぼ正しい方向に向かっている。しかし、この時私たちは別の災害に直面しなければならないかもしれません。世界的なインフレ危機。今日の状況は1970年代とは全く異なり、今日は「真の世界的インフレ」であることに注意してください。{page_break}

2009年4月14日、私は初めて「世界的なデフレ」が突然「世界的なインフレ」に転じることを提案しました。そして、株式市場の投資家がこの態勢に注目して、将来はいわゆる「インフレ相場」になることを期待しています。その時から、将来的にはドルの切り下げにかかわらず、大口商品の価格が剛性的に上昇する可能性があるという見方を繰り返してきました。

なぜこのような判断をしたのか。簡単に、世界各国が通貨を大量に発行しているため、ドルの切り上げや切り下げが歪み、国と国の間の通貨の強弱は為替レートでは表現できないが、最終的には商品価格で表現される。この表現は、商品の価格が剛性的に上昇していることです。

このことは私たちに言い当てられたかもしれない。非常に簡単で、ドル指数と商品指数の歴史と現実の動向図を並べて、結論はすぐに出てきた。

このことはもちろん中国にとって良いことではありません。中国の通貨政策が失効したため、どこまで引き締めても、価格の上昇を止めることはできない。だから、一触即発の「世界的なインフレ危機」を治すには、個別の国ではなく世界各国が一緒に通貨を引き締めなければならない。しかし現実は正反対で、米、欧、日の3大経済体はいずれも「極度に緩和された」通貨政策を実行しており、オーストラリア、カナダ、インド、ブラジルなど前期に通貨を引き締め始めた国は最近、さらなる引き締めを停止している。

実際、ばかは、経済のグローバル化を背景に、国際準備通貨が極度に緩和されたとき、弱い通貨国家は誰が緊縮し、誰が「死んだ」かを知っている。「ホットマネー」の流入は緊縮策をヘッジするだけでなく、この国の流動性を乱発させるからだ。中国は10月以前にやってみたが、全然だめだった。それがその後の政策転換につながった。

中国株式市場の投資家にとって、「世界的なインフレ」は良いことではないだろうか。これはすべて中国政府の政策選択が正しいかどうかにかかっている。

第一に、中国はこのようなインフレを「抑制しなければならない」とし、極地で通貨を緊縮する必要はないという2つの状況がある。このように株式市場はすぐに下落し、実体経済に何か希望があると期待してはいけない。すべての需要が烏有に帰すからだ。第二に、中国政府は「担ぐ」方式を採用し、「価格伝導を解放し、住民の収入を高める」方法で実体経済を維持し、雇用と社会の安定を維持し、その中国株式市場は「虚牛化実」し、経済は良性を運行する。

現在、中国では「非常に悪い」現象が経営陣の注目を集めている。この現象は、銀行システムの内部流動性は非常に緊張しているが、銀行システムの外部流動性は非常に緩和されているということだ。これが体系的な「株入銀退」の戦術手段であれば問題ない。しかし、間違った通貨緊縮によって引き起こされた現象で、しかも緊縮を続けることができれば、それは大きな間違いだ。後者でなければいいが。