新年度の綿花の生産量はほぼ決まっています。

昨年から国は収蔵政策を放棄し、代わりに直接補助政策を取ってきた。

このような変化は政府が綿花の価格調整の中で、次第に二次的な地位から退いていくことを暗示しています。2015/2016年度前期には、鄭綿は基本的に新綿の大量上場に従って、価格が次第に下がる過程を示しています。

新年度の綿花の生産量はほぼ決まっており，綿花の需給不足はそれほど大きくない。

筆者の知るところによると、新疆の各生産綿花区の新綿の生産量はまちまちで、7月の高温天候の影響を受けましたが、総合的に見ると、新疆の新綿の生産量は去年より10%ぐらい下がり、新綿の総生産量は400万トンと予想されています。

また、業界関係者によると、内陸部の綿は栽培面積が昨年より明らかに下落し、総生産量が下落した。

市場関連のデータを微調整した後、新年度の綿の総生産量は120万トンと予想されます。輸入綿の数量は引き続き120万トンまで下がります。

綿協会のデータ調整によると、綿の期首在庫は80万トンで、前年度の水準を参考にすれば、新年度の綿の消費量は約740万トンです。

だから、需要供給から見ると、綿は20万トンぐらいの供給不足があるかもしれませんが、全体の供給不足は少ないです。

下流需要がなかなか改善されていないので、紡績企業の在庫補填が難しいです。

従来は「金九銀十」という伝統的な注文の最盛期がありましたが、近年の下流市場の不景気に伴い、今年の注文のピークはなかなか来ていません。

需要不振を背景に、多くの紡績企業も引き続き原料を使って買う戦略を維持しています。綿の価格を効果的に支えるのは難しいです。

また、綿の使用量については、紡績企業の仕入れ状況が変化し、今年3～4月の注文が好転し、紡績企業は新年度の消費が増加する見込みです。7～8月の注文が比較的に悪く、紡績企業は新年度の消費が減少する見通しです。

調査によると、現在の紡績企業の注文状況はまだ明らかに好転していない。マクロ経済の回復が遅い背景に、伝統的な紡績業界も転換とアップグレードの苦境を経験している。

だから、綿の量を使うのは増加しますか？それとも減少しますか？直接需要と供給の矛盾を決定して、直接綿の価格の上がり下がりにも影響しています。

綿の収蔵政策は次第に緩み，国庫綿が市場に与える圧力は大きい。

この前の数年間、国は

大募集が頻発しており、特に3年連続の開放収蔵政策である。

去年から国は収蔵政策を放棄し、代わりに直接補助政策を取ってきました。

このような変化は、政府が綿花の価格調整の中で、徐々に副次的な地位を退き、市場の需給に価格を決定させることを暗示しています。

このように綿花の価格を分析するなら、市場の需給関係をもっと重視すべきです。国が簡単に市場を救うという妄想はもうできません。

収蔵は停止しているが、数千万トンの国庫綿の在庫は依然として虎視眈々としていて、これも綿産業が去らない危機の所在であり、この数量は国内紡織企業が一年半を使うのに十分であるからです。

だから、まだ市場の綿花価格に対する見方を左右しています。もっと正確に言えば、市場に無限の圧力を与えて、綿花の価格に重荷を負わせました。

後市の展望

筆者は2015/2016年度の前期に、鄭綿は基本的に新綿の大量発売に伴い、価格が次第に下がる過程を示していると考えています。

理由は、国庫綿を考慮しなくても、新綿の供給不足は大きくないということです。

したがって、2015/2016年度前期の供給が緊張していない場合、郑绵の価格は発色しにくく、高い売空に会うと比較的有利になります。

同時に、

下流に安い原料をもたらすと同時に需要も回復し、時間の推移に加えて綿の消費が一定の水準に達すると、2015/2016年度後半には新綿の供給ギャップが現れているかどうかが注目されます。供給ギャップが現れないと、鄭綿の中間反発後も下落します。

つまり、供給と在庫が確定した場合、消費は綿花の後市の段階的状況をより決定することができる。