상해 G20 회의 성과에 초점을 맞추어 외부에 기대를 모으다

G20 재장과 중앙은행장 회의는 이달 26 -27일 상해에서 열릴 예정이며, 중국은 주최 주최 최초로 가장 중요한 국제재경회의를 주도하고 있으며, 특히 글로벌 경제가 통축되고, 금융시장이 개년만에 환율과 상품시장의 대폭 동요한 배경 아래에서 회의성과가 더욱 기대된다.

필자는 이 기회를 빌려 중국이 주최의 우위를 발휘해 글로벌 거시금융 정리 협조를 추진하고 있으며 특히 약세 달러를 촉진하는 신광장 협정 정책에서 더욱 주동적이다.

이는 다만 공인폐의 압력을 낮춰 금융 위험을 방지하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 글로벌 금융 안정에 도움이 되며 글로벌 금융 말권을 높이고 일거삼득이다.

글로벌 주식, 상품 등 벤처자산들이 투매되고, 일본 주식시장, 유럽 주식시장의 하락폭이 가장 컸고, 투자자 피험 감정이 대폭 상승하면서 같은 기간 미일 국채 수익률이 지속적으로 하락했고, 달러 지수는 연초 100? 한때 95.2로 떨어졌다? 황금 백은 폭등했다? 엔엔은 피난화폐 2주 상승폭으로 7% 올랐다.

왜 중국은 G20 재장과 중앙은행장 회의에서 적극적으로 ‘신광장 협정 ’을 추진해야 하는가? 원인은 다음의 몇 시이다.

첫째, 달러는 강노의 말로 약세 달러의 순응 추세를 이끌었다.

필자는 미국 연방예금 이자를 확정한 뒤 달러가 약화된 태세를 보였다.

일찌감치 주류 관점은 금리 평가 이론에 따라 미연저장가이자 이자 이자 변화의 각도에서 자금 유입에 영향을 끼쳐 달러 지수 추세를 높이고 있다.

그러나 필자는 지난 1970년대 이후 7회 가동 기간이 시작되자 달러가 4차례나 약화되고 한 구간진탕이 두 번이나 강하지만 잘못된 긴축 정책을 통해 1년 후 미국 경제가 쇠퇴하고 달러가 무너지고 있다.

역사적 이자를 감안하면 달러가 강해지는 것은 당연한 것이 아니다. 반면 미연저장대항 통축 압력이 여전히 커졌고, 전기 달러가 가불 예정, 역사적 이자를 늘린 뒤 달러 약세는 대략적인 사건이다.

달러는 금리 100가량에 육박하는 지금의 96.6으로 달러화가 입증됐다.

둘째, 달러 약화는 미국 자신에게도 나쁜 일이 아니라 저항력이 적은 편이다.

필자는 초기 미국 경제지표가 회복되자 취업 데이터미관을 잘 알고 있지만 취업지표는 꽤 정체성이 있다는 것을 알고 있다.

미국 연방화 부츠가 땅에 떨어진 이래 경제 데이터는 낙관적이지 않다.

4분기 GDP 는 0.7% 에 불과하다.

기업 이윤이 점차 하락세를 보이고 있다. 특히 에너지 판원이 크게 하락해 항공과 자동차 분야가 쇠퇴하고 기업의 이윤은 이미 금융위기 이후 최악의 한 해였다.

이와 함께 미국 제조업은 수출과 강세 달러의 충격을 견디기 어려울 것 같다.

수출 면에서는 금융위기 직전 2007년 대비 미국 무역적자가 하락했지만, 주로 혈암기혁명이 에너지무역적자를 대폭 줄여서 비에너지 무역적자가 3개월 만에 가장 높았고, 위기 직전에 이르기도 했다.

제조업 측은 미국 1월 ISM 제조업 지수 48.2, 예상치 못했으며 미국 제조업 증가액은 GDP 의 비중이 금융위기보다 낮았을 때 미국 재공업 과정이 느린 것으로 나타났다.

이 밖에도 미국 연방적 표상은 이미 비둘기파에 편향되었고, 경제적 데이터 및 글로벌 금융 위험에 대한 우려도 드러날 것으로 보인다.

셋째, 달러의 약자를 유도하는 것은 신흥시장의 금융 동요에 도움이 된다.

필자는 연초 칼럼의 글에서 언급한 것처럼 지난 1970년대 초 이후 달러화가 대거 대거 동시경제금융 동요를 일으킨다.

특히 달러의 강등가치 주기가 다가오면서 개발도상국이 상당히 심각한 금융위기를 동반해 지난 1980년대 라미위기와 같은 1990년대 후기의 아시아 금융위기를 겪고 위기 국가에 대한 경제적 타격은 10년이나 더 오래 걸렸다.

지난해 미 연방예금 가불 예상 증가 이후 달러 달러는 이미 새로운 강세 상승 태세를 개시했으며 달러 지수는 80 ~전기까지 100% 이상 상승했으며, 같은 기간 신흥시장 국가통화 하락치로, 인민폐와 항폐는 대규모 허공으로, 전 세계 금융 위험이 커지고 있다.

강세 달러는 신흥시장 국가에 충격을 줄 것이다. 만약 이때 달러가 약화되면, 상술한 국가 자본의 외류를 낮추는 압력을 낮추는데, 글로벌 금융시장을 안정시키는 데 이득이 될 것이다.

넷째, 약세 달러는 부진한 대종 상품시장에 지탱해 유럽과 일본의 항통축에 도움이 된다.

올해 들어 선진국 가운데 화폐 정책이 분화 국면이 나타나 미연보가이자 화폐 정책이 긴축되며 유럽과 일본이 잇따라 저금리 시대를 열어 유럽일항 통축 임무가 여전히 심각하고 화폐 정책이 완화되는 것을 의미한다.

달러와 대종 상품의 추세가 이미 저조한 추세가 실천 데이터가 광범위하게 확인됐다.

미국 연방화는 달러의 장기적 약세를 늦추고 달러화 국제대종 상품의 가격이 계속 올랐다.

이 달러는 대종 상품의 약화도 고도다.

현재 글로벌 무역 개수표로 여겨진 파라다이스 해건산품 지수 (BDI) 가 300점 이하로 하락해 1985년 1월 지수가 창립된 이래 최저 수준을 기록하며 부차대출위기 때의 509의 최저점으로 현재 글로벌 경제가 직면한 통곡의 어려움을 예고하고 있다.

달러가 약화되면 어느 정도 대종 상품의 가격에 반탄을 촉진할 수 있고, 전 세계의 저항 통축도 가능하다.

5위, 약세 달러는 전기 과격한 인상으로 어느 정도 평가절하는 것은 받아들일 수 없는 것이 아니다.

필자는 이전에 달러의 강세가 높아졌을 때 어느 정도의 평가절하도 전번에 한 바구니에 대한 화폐의 평가절상을 지나치게 높게 평가하여 화폐의 과대평가를 바로잡는 조치였다.

경제협력개발기구 (OECD)의 평가구매력 지수에 따르면 2015년 12월, 달러 대유로, 독일에서 10%를 높게 평가받았으며 스페인은 22%, 그리스에서 33% 높게 평가, 엔화에 대해 8%로 평가됐다.

현재 정세를 결합하면 유럽 국가는 ""

"EU 초안 에 따라 EU는 2월 26 -27일 상해에서 열리는 G20 회의에서 세계 각대국재장과 중앙은행장은 모두 긴급 노력으로 글로벌 경제 성장을 촉구할 것을 요구했다.

일본의 경우 미국 연저축리 이후 일본은 마이너스 이율을 시행했으나 일본 주식시장이 이후 중상을 당했고, 엔화 강세의 평가절상을 받아 어느 정도 피난화폐 기능을 감당해 글로벌 금융 위험이 커졌다는 설명이다.

안정된 글로벌 금융시장도 일본의 이익에 부합한다.

불안 하에 위험이 높아지면 엔화는 오히려 더 튼튼해진다.

어쨌든 1985년 광장 협정이 체결되었을 때 일본 독일은 화폐 절상 수요가 있었지만 이때 유럽일 중앙은행은 보편적으로 완화 정책을 채택해 강력한 화폐를 찾기 어렵다.

그러나 전기 달러의 가치가 너무 높아지는 것을 감안하면 연내 엔 엔 달러 100 -110대, 유로화가 달러? 1.2 -1.

3, 예상할 수 있습니다.

6위, 약세 달러는 인민폐 환율 정책에 도움이 된다.

연말 연초 인민폐 출현의 기세가 세차게 솟구쳐 인민폐 환율 정책이 현재 중국 결정층이 직면한 가장 중요한 결정이 됐다.

설날 동안 주소천 행장은 언론 전방형식을 통해 중앙은행의 안정환율을 안정시키는 의도를 전달해 명확한 표적 태도를 전달한 뒤 설날 교역일은 공인민폐의 힘이 약해졌다.

주행장 표상이 2012년 유럽 채무 위기 상황에 이르렀을 때 오간행 행장 덕라 길은 거센 물결을 치르지 않고 억울한 병사, 유로원의 비슷한 효과를 안정시킬 수 있을지 기대된다.

달러가 약세를 보이면 인민폐의 평가 압박을 낮추는 데 도움이 될 것으로 예상된다. 인민폐는 달러에 따라 다른 주요 화폐의 평가 하락에 따라 외부 환경이 가벼울 것이다.

일곱 번째, 국내 개혁을 위해 시간을 쟁취하다.

금융 위험 불확실성을 낮추는 것은 중국 경제기업의 안정과 새로운 공급 개혁에 필요한 조건을 지지하고, 인민폐가 SDR 에 가입한 이래 얻기 어려운 국제적 지위 상승 성과를 유지할 수 있다.

한층 더 나아가, 현재 중국의 적지 않은 고급 소비품 가격이 외국보다 훨씬 높지만, 저단소비와 서비스 가격은 여전히 싸고, 이 중 이 중 에 절절 해 나왔다

구조의 왜곡은 인민폐 환율이 높게 평가되는 것이 아니라 환율이 더욱 균형환율에 가까워질 수 있으며 구조적 전환을 통해 구조적 전환을 통해 가치 하락을 목적으로 할 필요는 없다.

예를 들어 반부적인 추진을 통해 고위급 상품과 서비스 가격을 너무 높은 거품을 석방하는 데 도움이 된다. 관세, 소비세 조정을 통해 국내 상품의 품질 관리를 강화하는 등 고단 소비가 대부분 해외로 흐르는 국면을 전환하는 데 도움이 된다. 또 저단노동력 임금은 상승했지만 여전히 미국보다 낮고, 공간을 높이고, 소득분배 개혁 개선 저단노동력 복지 개선에 맞설 수 있다.

이때의 약세 달러가 글로벌 이익에 부합하는 것은 미국이 필요할 뿐만 아니라 반격에 대한 인민폐에 유리하다고 본다.

이 측면에서 중국은 달러의 약자를 유도하는 데 더 많은 주동성을 발휘할 필요가 있다.

필자가 보기에 아래와 같은 전략은 고려할 만하다.

한편, G20 주최의 호기를 빌려 국제여론을 적극 이끌어 달러를 약화시켰다.

올해 들어 글로벌 금융시장의 동요는 글로벌 중앙은행의 교류 증가를 보여 협조 출격은 반드시 필요하다.

상문 분석을 통해 약세 달러가 각 측의 이익에 부합되는 것을 볼 수 있으며, 중국은 만약 순세를 빌리기 위해 다음의 G20 재장과 중앙은행장 회의를 빌려 동도주 우위를 발휘하고, 다방면의 공감대를 응집하여 달러화 평가를 이끌어 나갈 예정이며, 전세계 대비에 대한 방범 뿐만 아니라

큰 도움이 될 뿐만 아니라, 중국의 글로벌 금융 사물 중 말권을 강화하는 데 도움이 된다.

한편 외환자산 배치를 합리적으로 진행해 달러화 비중을 낮추고 있다.

중국은 경제 총량 제2의 경제체로 세계에서 가장 높은 외환보유액이 3조3300억 달러이며 미국 국채 1조2500억 달러를 보유하고 있으며 최대의 외부 소유자이다.

전기 달러대대대대대대대가치가 크게 평가절절절위기를 고려해 중미 대국대국대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대규모대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대대국국국대대대대대국대대대대대대대대대대대국이 빈대대대대대대미 대미 대달러 평가절환환환환환환환환환환을 적주가가적적대달러절절절절절절가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가가조성된 외환 보유고가 수동적으로 감소하여 원가가 너무 높은 위험을 느낀다.

주광현 중국 재정부 차관은 미국 국채 수익률 곡선 지평이 미국 경제가 쇠퇴에 직면하거나 금융위기에 직면한 경계를 반영하고 있다고 최근 보도했다.

중국이 주도한 약세 달러를 대표하는 신광장 협정의 노력이 이미 시작되었다고 추측했다.

글로벌 금융시장의 공황정서 증가에 직면할 때 글로벌 결정자의 협력을 강화하고 1985년 광장 협의 ((? Plaza (Plaza) 의 다국협동은 달러화의 평가를 촉진시켜 글로벌 경제와 금융시장을 안정시켜야 한다.

인민폐와 달러가 걸린 현실에서 약세 달러를 각자의 이익에 부합하는 데 도움이 될 뿐만 아니라 신흥시장 국가의 동요를 덜어 위안화의 대폭 평가 압력을 완화하고 대종 상품가격을 지탱하고 미국 쇠퇴방지에도 도움이 된다.