사유화 퇴장 2 년 후, 과거 '신발 왕' 백리 가 다시 항주 로 돌아왔다

10월10일 베리기 하에서 도도한 국제가 항주 상장해 10월 14일까지 마감하여 9.58 홍콩/주, 총 시가가 594억 홍콩 달러에 달하며 2017년 사유화 시 531억 홍콩 달러를 넘어섰다.

2년 자본이 작동한 후, 고쿠 자본과 전휘투자가 성공적으로 백리를 홍콩 주식으로 데려올 것이다.투자기구로서, 고자본 미래는 기회를 택해서 탈퇴할 수 있다.

　　8 ․ 직영점은 나이크와 아디이다

도박국제는 벨리기 하의 스포츠 실무선, 주영 운동화 소매, 나이크, 아디다스, 예보, 표마 등 11개 정상급 국제 운동화 브랜드 합작, 본질적으로 ‘중간 상업 차이’의 장사다.이 중 주력 브랜드 나이크 및 아디다스는 그 영수에 기여해 최근 3년, 나이크 및 아디다스 매출은 회사의 총 영업 수입이 9퍼센트 정도다.

도도한 국제와 나이크와 아디다스의 협력 유래가 오래다.1999년, 도도한 국제와 나이크의 협력관계를 맺고 2004년 나이크에서 중국에서 가장 큰 소매 파트너가 되었다.또한 2004년 아디다스와 협력 관계를 맺고 2012년 아디다스의 세계 최대 소매 파트너가 됐다.

주식 모집서에 따르면 직영 전문점 8343개, 가맹점 1880개.직영 매장 중 98.8%는 단일 브랜드 문점으로 6663개는 주력 브랜드 나이크와 아디다스의 문점으로 직영 매장에서 80%를 차지했다.이에 따라 국제단점의 영업액도 업계 상위권에 올랐다.주식 모집서에 따르면 도도한 국제 직영 전문점 단점 평균소매가 370만원에 달하며 동업 2위보다 10% 이상 높았다.

도도국제적으로는 아디다스와 나이크에 높은 업적은 우세이기도 하다.

최근 몇 년 동안 국제 스포츠 브랜드가 국내 시장 점유율이 계속 증가하고 있다.프리스트샐리오 보고서에 따르면 2014년부터 2018년까지 국제 스포츠 브랜드는 중국 운동화 소매 시장점유율은 이미 46%에서 54%로 늘어났으며 2023년까지 59%까지 늘어날 것으로 예상된다.

"중국 운동화복 미래의 성장 공간이 커졌지만, 점차적으로 분화되고, 고위권 일부 시장은 고급 브랜드에 확고하게 파악돼 다른 브랜드들이 무력해 중저단층면에서 가격을 맞춘다"고 심맹은 중국 뉴스주간에 대해 밝혔다.

2017재년, 2018재년 및 2019재년, 도박국제영업수입은 각각 216억9억9억원, 265억5억5억원, 325억6억원(인민폐, 하등), 연중 복합 증가율은 22.5%, 순이익은 각각 13억17억원, 14억36억원, 22억원, 복합 연성장률은 29.2%였다.나이크와 아디다스의 여러 해 협력 파트너로서 국제적 급속한 발전을 이어가고 있으며 대중 소비 편향에 순응하는 추세라고 할 수 있다.

그러나 아디다스와 나이키는 영업 수입보다 높기 때문에 ‘달걀을 바구니에 넣는 것’과 마찬가지다.두 브랜드의 판매 증가가 완화되거나 부정적인 사건이 있다면 회사의 실적에 대한 영향은 말하지 않는다.

도박국제도 자주책에서 회사의 실적이 브랜드 협력 파트너에 의존하는 마케팅 능력에 대해 부정적인 마케팅 활동도 경영 실적에 불리한 영향을 미칠 수 있다고 밝혔다."우리 모든 브랜드 협력 파트너 모두 외자 기업으로 우리 브랜드 협력 동반자 모국의 민족 정서가 그 등 제품 판매에 부정적인 영향을 미칠 것이며, 나아가 우리의 경영 실적 및 재무 상황에 큰 영향을 미칠 것이다"고 말했다.

업계 인사들은 중국 뉴스 주간지, 최근 몇 년 동안 아디다스와 나이크도 중국 지역의 직영점을 늘려 국제 후속 확장에 영향을 미칠 수 있다고 전했다.

최근 도박국제의 매장 확장도 늦어지고 있다.공고서에 따르면 2017재년과 2018재년과 2018재년, 국제문점은 621개와 697개, 2019재년, 매장 정류는 41곳이다.올해 5월말까지 3개월까지 매장 수는 129개였다.

도정 / 도박 국제 구주서 캡처

비록 선은 확대가 완화되었지만, 고동자본은 베리국제에서 개발한 처방인 디지털화의 모델이 꽤 효과가 있는 것 같다.주식 모집서에 따르면 올해 5월까지 국제적으로 약 220만 명의 등록 회원을 보유하고 있다.2018년 8월 31일, 11월 30일, 2019년 2월 28일, 5월 31일까지 4분기 안에 회원들이 각각 36.6%, 41.5%, 52.3%, 70.8%를 기여했다.

　시가가 4개를 넘는다

프리스트샐리오 데이터에 따르면 2018년 소매액 계산으로 도박국제는 중국 최대의 운동화 소매상, 시장 점유율은 15.9%로 2위에 비해 4.3%포인트 높다.2위의 보승국제, 시장 점유율은 11.6%다.업계 3위 운동화 소매상, 시장 점유율은 3.2%였다.(자루에서 어느 소매상을 통해 산 나이키와 아디다스, YYSPORTS 는 보승국제이고, TOPORTS는 도도박국제이다.차다

10월 14일까지, 보승국제의 총 시가는 140억 홍콩 달러다.시찰로 보면 국제적으로 4개 이상의 보승을 거둘 수 있다.최근 3년간 보승의 국제 순이익은 각각 5.70억 원, 4.15억 원, 5.61억 원이다.도도한 국제 순이익은 각각 2.7배, 4.36배, 3.99배.

"두 사람의 격차는 시가의 숫자만 볼 수 없으며 시세의 흑자율을 보아야 한다"고 심맹은 말했다.현재 보승국제시장 흑자율은 18.92로 국제시장 흑자 흑자는 22.1이다.심맹은 국제운동 소매상, 양자 시장 흑자율은 모두 합리적인 수준이라고 평가했다.국제운동화 소매상으로 볼 때 일본의 ABC-Mart, 미국의 Caleres, 디크스포츠, 시장 흑률은 각각 20%, 15%와 10%가량.

모금리로 보면 최근 3년간 보승국제털 이율은 모두 30% 이상이었고, 도도한 국제털 금리는 모두 40% 이상이었고, 대체로 한 편이다.또 재고 회전 일수를 보면 (회전 일수가 적을수록 재고/재고 변환 속도를 설명하고, 최근 3년간 도도하는 국제 재고 회전 일수는 모두 103일가량, 보승국제은 150일에 가까운 50%에 육박하고 있다.

가게 수를 보면 올해 상반기, 보승국제직영점 5895개, 가맹점 3756개, 합계 9651개, 도박국제적 1.02만개 점과는 거리가 크지 않다.그러나 보승의 국제직영점은 6할에 불과하지만 국제직영점보다 80할을 차지했으며 기본적으로 아디다스와 나이크의 단일 브랜드 매장이다.

보승국제과 도도한 국제간의 격차의 근원, 심맹은 국제적 우위를 차지하는 것이 대리의 고급 브랜드가 차지하기 때문이다. 또 백리의 루트 커버도 완벽하다는 것이다.

높은 자본은 거대한 직영 소매 네트워크가 규모의 효과, 문점 협동효과, 그리고 강력한 소매 관리 능력으로 국제을 뛰어넘을 수 없는 핵심 경쟁력이라고 말했다.

　　물동이가 자본이나 기계를 선택하여 퇴출하다.

2017년 7월, 베리는 항주에서 사유화로 퇴장할 때 531억 홍콩 달러의 가격으로 홍콩 거래소의 사상 최대의 사유화 거래로 사회적 화제를 모았다.그 다음으로 시장은 높은 자본과 정휘 투자의 미래를 어떻게 퇴출할지 관심이 쏠리고 있다.

출시되면서 일년의 잠금 기간이 끝난 뒤 투자자와 배후조작수의 고동자본이나 택기 탈퇴할 것이라고 업계 내다봤다.현재 도도한 국제시장은 이미 모사 바이리 국제 사유화 시 가격을 넘어 높은 자본과 정광 투자는 기본적으로 이윤을 퇴출할 수 있다.

포지션에 따르면 현재 백리 국제는 Muse Holdings 전자 부속회사 Muse B 및 Muse Muse Muse Holdings 각각 스마트폰의 창업, Hillhouse HBHBH 및 SCBL 이 46.36%, 44.48%, 9.16%를 차지했다.지자 창업은 백리 국제의 고급 관리원들이 직접 혹은 간접적으로 보유하고 있다. Hillhouse HHBHBHHBH의 최종적으로 독점 투자관리자는 고자본이다. SCBL 은 전휘투자가 통제된다.

고자본은 새로운 경제회사에 투자하는 데 뛰어난 투자로, 텐센트, 경동, 미단, 백제 신주, 약명강덕, 어디, 지니고 등 유명 회사를 투자한 것으로 유명하다.2019 호윤 백부 게시판에는 고동 자본 창시자 장뢰, 220억 위안의 가격으로 153위에 올랐다.

고금 자본은 백리를 홍콩 주식의 성공작동으로 재개하는 것에 대해 "자본이 일정한 단계로 운영되었을 뿐 자원 획득의 차이"라고 말했다.

"사실 고동자본은 백려에 대한 투자가 성공한 것은 아니다. 아직은 나쁘지 않다"며 "이 업계 인사들은 중국 뉴스주간에"베리기 아래에서 가장 돈을 벌 수 있는 업무선을 상장할 수밖에 없다. 시장에 출시된 것은 바로 준비가 되어 있기 때문에 후기 고자본이 대략 탈퇴할 것이다"고 말했다.

만약 한 손으로 회사를 홍콩 주식의 높은 자본 퇴출을 추진한다면, 도도한 국제적으로도 잠재적인 위험이다.

하지만 국제적 격투는 여전히 업계 발전의 수익을 누릴 수 있다.버약스터 샐리윈에 따르면 2014년부터 2018년까지 중국은 운동화 제품 분야의 1인당 소비지출이 106.3위안에서 168.7위안으로 증가하며 복합연률은 12.2% 로 증가했다.하지만 중국은 운동화복의 소비는 여전히 성장 공간이 있다.2018년 운동화복의 1인당 소비액은 1인당 1인당 1인당 1인당 소비액의% 비율로 중국은 12.5% 에 그쳤고, 영미는 20% 이상이었다.

“도박은 국제적으로 운동화 산업이 중국에서 성장하는 이윤을 누리고 있지만 나이크와 아디다스가 중국 직영점을 늘리는 상황에서 도도박에 대한 의가력과 지속적 확장 능력이 약화될 것”이라며 “중간상으로서 도도도한 로이(정자산 수익률)은 나이크나 아디다스보다 높고, 그 자체는 비정상적이다”고 말했다.

도박국제적으로 높은 ROE 뒤에는 고부채율이다.동방부 초이스에 따르면 지난해 도박국제평균ROE 는 76.78%, 자산부채율은 87.98%, 나이크 평균ROE는 42.74%, 자산부채율은 61.88%였다.눈덩이에 따르면 2018년 아디다스의 평균 ROE 는 22.29% 로 자산부채율이 59.19% 로 집계됐다.