브 렌 트 와 두 바 이유 가격 격차 확대, 공급 과잉 권토중래 암시?

국제 원유 가격 은 3 월 중순 이후 지속 적 으로 수렴 추 세 를 보이 고 있 으 며, 시장 다 공 소식 으로 인하 여 계속 톱질 중이 다.한편, 글로벌 경제 회복 추 세 는 수요 전망 을 계속 회복 시 키 고, 다른 한편, OPEC + 산유 국 과 미국 셰일 석유 산업 도 생산량 을 신중하게 증가 하고 있어 서 시장의 균형 을 잠시 유지 했다.그러나 기준 브 렌 트 원유 와 중동 원유 의 가격 차 가 커지 는 상황 은 투자 자 들 에 게 전 세계 석유 시장의 현재 형 세 는 표면 가격 이 그렇게 균형 을 이 루 지 못 하고 있다 고 알려 주 고 있다.

실제로 현재 북해 브 렌 트 원 유 는 두 바 이유 에 비해 프리미엄 가격 차 가 2019 년 말 이후 16 개 월 의 최대 수준 에 이 르 렀 다. 이 는 중동 지역 에 원유 공급 이 상대 적 으로 과잉 되 는 상황 이 존재 하기 때문에 반드시 국제 시장 에서 기준 브 렌 트 원유 보다 현저히 낮 아야 판매 할 수 있 지만 그 가격 혜택 정도 가 어느 정도 에 이 르 면그러나 국제 바이어 들 이 구 매 방향 을 이전 하 게 만 들 고 이 는 조만간 전 세계 석유 시장 에서 다음 연쇄 반응 을 불 러 올 것 이다.

이 달 초 OPEC 와 그의 동맹국 들 은 7 월 까지 하루 200 만 배럴 의 원유 생산 능력 을 회복 해 지난해 전염병 발생 이후 의 생산량 제한 조 치 를 점진 적 으로 해소 하고 최종 생산 능력 의 정상 궤도 에 복귀 하 는 데 동의 했다.OPEC + 가 이렇게 배정 되 는 이 유 는 백신 이 더 발전 하면 세계 경제 활동 수준 이 더 좋아 질 것 이 라 고 자신 하기 때문이다.이와 함께 이란 핵 문제 에 대한 협상 이 재 개 될 것 으로 예상 되 는 만큼 투자 가 중동 지역 에서 오 는 공급 을 증가 시 킬 것 으로 보인다.이것 은 마침 북해 유전 이 정기 적 인 보존 기간 에 들 어간 시간의 창 구 를 겹 쳐 중동 기준 원유 가격 이 브 렌 트 원유 의 할증 수 에 비해 확대 되 는 국면 을 만 들 었 다.

기 존 구도 와 는 대조 적 이다.2020 년 하반기 대부분의 시간 동안 브 렌 트 원유 와 두 바 이유 의 가격 차 는 무시 할 수 있 고 후자 의 가격 차 는 가끔 오 르 거나 오 르 는 국면 이 나 타 났 다.따라서 중동 의 원유 가 상대 적 으로 가격 이 하락 하 는 배경 에서 아시아 바이어 들 도 더 이상 가 까 운 것 을 버 리 지 않 고 대서양 분지 와 서아프리카 에서 온 원 유 를 구 매 할 필요 가 없다.이에 앞서 수에즈 운하 가 중 단 된 상황 은 더욱 강화 됐다.수에즈 운하 의 개통 이 막 힌 후 중동 의 원유 가 유럽 으로 운반 되 는 원가 가 상승 하 였 으 며, 대서양 지역 과 서아프리카 가 아시아 시장 으로 운송 되 는 원유 도 마찬가지 로 이것 은 두 가격 차 를 벌 리 는 관건 적 인 요소 이다.

但高额价差并无法维持太久,因为卖方竞争压力已经开始传递。지난주 들 어 서아프리카 지역 앙 골 라 와 나이지리아 등 산유 국 들 도 원유 수출 가격 을 하향 조정 하면 서 일부 계약 은 지난해 11 월 이후 최저 수준 으로 떨 어 졌 다.한편, 국제 바이어 들 도 이란 이 향후 수출 생산 능력 을 회복 할 것 이라는 기대 충격 에 주목 하고 있다. OPEC + 감산 한도 에서 이란 이 제 재 를 받 아 손 해 를 본 수출 점유 율 에 포함 되 지 않 았 기 때문에 그 나라 가 일부 수출 을 회복 하 더 라 도 사실상 취약 한 전 세계 원유 공급 과 수요 의 균형 국면 을 다시 전복 시 킬 수 있다.

분석가 들 은 브 렌 트 와 두 바 이유 의 현재 가격 차 는 OPEC + 에서 주도 적 인 요 소 를 가 진 중동 산유 국 들 이 기 회 를 틈 타 전 세계 시장 점유 율 을 확대 하 는 좋 은 요인 일 것 이 라 고 지적 했다.그러나 시장 거래 쌍방의 유연성 은 브 렌 트 기준 유가 가 상승 하 는 국면 이 계속 이 어 지지 않 을 것 임 을 의미한다. 산유 국 들 이 이후 공급 전망 에 대한 판단 이 틀 리 면 증산 할인 판 촉 에서 너무 힘 을 내 면 여전히 돌 을 들 어 자신의 발 을 찧 을 수 있다.